过去一直以来，市场的观念都是好公司在港股，便宜的公司也在港股，港股总是“盛产”便宜的好公司。今年以来，越来越多的数据证明，港股好公司定价便宜的越来越少了。当然了，我们这里说的“便宜”，是指同一家公司在港股不比在A股便宜。
直接看数据，恒生沪深港通AH股溢价指数显示，A股较同一公司H股的溢价率为27%，刷新了近5年来的最低纪录。
这个指标很好理解，当前数值是129左右，说明同一家公司A股有着29%的溢价。
在上图中也可以看到，在2024年2月份的时候，AH股溢价率几乎来到了几年来的高位——161.36，这也就意味着溢价率超过了60%。
那么大家有没有思考过，为什么短短1年多AH股溢价率就大幅收窄了呢？
我看了一下相关的策略报告，长话短说给大家作了一下整理：
1、港股整体都在估值修复，简而言之就是港股涨起来了，市场的水位抬升了；
2、高股息率相关公司高溢价率不复存在，同一家高股息的公司，在A股受欢迎，在港股市场同样被南下资金青睐。一周前看到一个数据，截至5月底，南向资金净买入额突破6300亿港元，接近2024年全年总量的80%，单日百亿级净流入已成常态，港股红利资产就是南下资金的“必争之地”。
3、港股今年成长股表现亮眼。展开讲下，拿几个典型的行业举例，比如港股的生物制药（创新药）、黄金、芯片半导体等景气度较高的领域的公司，表现甚至优于A股。
例如矿业巨头紫金矿业，港股最新股价19.26港元，A股价格还是18块多，H股比A股还高。而且从走势上看，紫金矿业的H股都新高了，A股还没突破去年10月的高点。
再例如港股的宁德时代，5月下旬才上市的，宁德时代H股最新股价303港元，A股价格245.9元，H股都比A股贵了，出现了明显的倒挂。
这些权重占比大的大市值公司的AH股价格倒挂，也是导致AH股溢价率持续收窄的重要因素。
那么眼下AH股溢价率已经低于30%，往后看，这个溢价率会继续收窄吗？
我觉得这就得分情况讨论了。得看港股后续的市场活跃度、流动性和整体的吸引力等等。也有行业专家表示，甚至未来可能会高频率地出现，同一家公司H股溢价于A股。
对此，大家有什么看法？欢迎评论或补充。
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